أكد بنك مورجان ستانلي أن مصر تمتلك نطاقًا واسعًا من السياسات وأدوات التمويل التي تمكّنها من التعامل مع التحديات قصيرة الأجل، لكنه شدد على أن تحقيق استقرار اقتصادي مستدام يتطلب تسريع وتيرة الإصلاحات الهيكلية.
وأشار البنك في مذكرة بحثية إلى أنه لا يزال متفائلًا بشأن الاستثمار في السندات طويلة الأجل نظرًا لتقييماتها الحالية، لكنه يحافظ على نظرة حذرة تجاه الآفاق طويلة المدى، مؤكدًا ضرورة تكثيف جهود الإصلاح الاقتصادي.
توقعات التضخم وأسعار الفائدة
كشف التقرير عن تباين الآراء بشأن التضخم والفائدة، حيث تحسنت المؤشرات الاقتصادية منذ مارس، لكن السوق المحلي لا يزال متحفظًا بشأن توقعات التضخم على المدى القصير، خاصةً مع الترقب لأي إجراءات مالية جديدة قد تؤثر على الأسعار.
يتوقع البنك أن يصل التضخم السنوي في نهاية العام إلى 14-15%، بينما يتوقع المحللون المحليون أن يكون بين 16-18%، مدفوعًا جزئيًا بتوقعات رفع أسعار الطاقة للوصول إلى مستويات استرداد التكلفة قبل نهاية العام.
خفض الفائدة والاستثمار في السندات
يتوقع مورجان ستانلي أن يبدأ البنك المركزي المصري دورة خفض أسعار الفائدة بحذر، مع تخفيض يتراوح بين 100 و200 نقطة أساس في 20 فبراير، قبل صدور بيانات التضخم لشهر فبراير. كما يرجّح البنك خفضًا إجماليًا بمقدار 10% خلال 2025، مقارنةً بتوقعات المحليين الذين يرون أن الخفض سيقتصر على 6% فقط.
عجز الحساب الجاري ومصادر التمويل
أكد التقرير أن عجز الحساب الجاري سيظل مرتفعًا لكنه ممول عبر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، وتدفقات المحافظ الاستثمارية، ومصادر تمويل متعددة،ورفع البنك تقديراته لعجز الحساب الجاري للسنة المالية الحالية إلى 18 مليار دولار بدلًا من 14.2 مليار دولار، وهو ما يتوافق مع توقعات المحليين التي تتراوح بين 18 و20 مليار دولار.
أضاف التقرير أن تحسن إيرادات قناة السويس بعد تخفيف التوترات الجيوسياسية سيكون عاملًا رئيسيًا في تقليص العجز، لكنه لا يزال من غير الواضح مدى سرعة تعافي حركة العبور في القناة.
استحقاقات مارس والسيولة المصرفية
وفي ختام التقرير، شدد مورجان ستانلي على أن البنك المركزي المصري والبنوك التجارية يمتلكون سيولة كافية بالعملة الأجنبية للتعامل مع أي تقلبات قصيرة الأجل، كما حدث في شهري نوفمبر وديسمبر الماضيين.
إنفينيتي الاقتصادية
ويمكنك متابعة موقع “إنفينيتي الاقتصادية” عبر مختلف وسائل التواصل الاجتماعي للحصول على أحدث التحديثات اليومية لأسعار العملات الأجنبية والعملات العربية مقابل الجنيه، بالإضافة إلى أسعار الذهب في مصر.
ويقدم موقع “إنفينيتي الاقتصادية” مجموعة واسعة من الخدمات تشمل: “أخبار اقتصادية، أخبار محلية، أخبار الشركات المصرية، تحليلات السوق المصرية، الأحداث الاقتصادية المهمة في مصر، أخبار اقتصادية من الدول العربية، تحليلات اقتصادية إقليمية، الأحداث الاقتصادية المهمة في العالم العربي”.
كما يقدم موقع “إنفينيتي الاقتصادية” الأحداث الاقتصادية المهمة على مستوى العالم، بالإضافة إلي خدمات توعوية، مقالات تحليلية، دراسات اقتصادية، إنفوجرافيك، فيديوهات، تحليلات أسواق المال، نصائح استثمارية، أدوات مالية”.
